全球天然橡胶供需关系分析
国际橡胶研究组织(IRSG)发布预测，以目前东南亚种植情况来看，可以种植橡胶的资源殆尽，认为2020年全球橡胶将会出现供不应求的局面。以现有的产能1250万吨来看，届时全球天然橡胶消费量将到达1360万吨，需求大大超过产能。
而近期市场也热衷于讨论未来几年ANRPC的供应能力，那就看看东南亚主产国种植状况。从总种植面积来看，2016年ANRPC的总面积达到1154万公顷，一直有增无减。但是增速却是逐年递减，从2010年的4%滑落至今年的1.8%。可见IRSG预测橡胶种植面积资源殆尽还是有据可依。
市场关注的供应增量还是要落到新种植面积上，从ANRPC的新增种植面积来看，2012年开始新种植面积有着急速下滑，从新增48万公顷下落到2016年的9.4万公顷。低胶价的确打击着ANRPC的橡胶种植热情。从2012年的数据来看，我们可以明显的看到泰国方面新增种植面积减少，越南方面确实有着激增，且越南在2008-2012年的新增种植面积都高于其他国家。以橡胶6-7年的种植周期来看，越南在2013年超越马来西亚成为第三大橡胶出产国也是有原因的。总的来看，2013年-2016年是新增面积明显下滑的几年，对应2019年-2023年应该是ANRPC供应增长乏力的几年。
橡胶树的旺产期可达10年，以目前泰国橡胶树树龄分布来看，到2020年前高产树还是占大部分。所以泰国产能影响更多在于种植区是否发生灾害，而未来橡胶产量增量更多关注在越南。天胶供需缺口更多在于需求增长大于供应增长。
从ANRPC的开割面积来看，2016年的开割总面积为866万公顷，且近几年ANRPC的开割率都稳定在75%左右。其中印尼今年的割胶面积为303万公顷，割胶率为83%，而泰国方面开割面积为283万公顷，开割率为91%。大体来看，ANRPC开割面积的趋势与总种植面积相似，总量在上升但是增速仍在减少，从2010年的4.6%下降到今年的1.6%。
天然橡胶生产国协会(ANRPC)数据显示，天然橡胶供应量已经连续3年增长速度放缓。从2013年的增长速度为5%，2014年增长速度下降至1.9%，而2015年增长速度仅有0.8%。ANRPC成员国天然橡胶消费量占全球总消费量的65%，2016年有望继续增长4.5%。当前供需面有利于产业发展。
2017年世界天然橡胶将增产，预计为1256.2万吨。主要原因是2010—2012年新种胶树进入割胶期，以及价格好转下，印度、马来西亚被弃割的成熟橡胶树会恢复割胶。国内市场上，天然橡胶产量近年下降趋势与弃割胶树复割因素对冲，中国产量与2016年持平，预计为74万吨。预计2017年全球天然橡胶消费量为1263.8万吨。
从数据来看，印尼有着最大的橡胶种植面积为364万公顷，而泰国以309万公顷排名第2。之所以泰国产量能超印尼，主要还是靠着自身年轻的胶树们及90%的高割胶率，而印尼方面橡胶树产量就稍许小一点。
据国际橡胶组织(IRSG)统计预测，全球天然橡胶的年供需缺口近110万吨。其中，非洲的橡胶产量约占世界产量的6%，而科特迪瓦、尼日利亚、利比里亚、喀麦隆、加纳和加蓬被认为是非洲前几大橡胶生产国。
科特迪瓦目前是非洲第一、世界第五大橡胶生产国，年产橡胶约23万吨。2016年，科特迪瓦政府进一步推进橡胶和棕榈产业改革。
2014年4月1日在科达布地区举行了达布橡胶加工厂开工仪式，巴博总统等科特迪瓦主要政府官员专程前往出席。这是科特迪瓦第一个本土橡胶加工项目，达布橡胶加工厂第一期工程资金23亿西朗全部由达布橡胶种植者自筹。
橡胶是尼日利亚紧随原油、生皮和可可之后的第4大创汇来源。然而，自从尼日利亚发现石油后，便忽视了橡胶行业发展，致使尼日利亚橡胶产量下降惊人。
近日，尼日利亚橡胶业呼吁该国政府重新重视、振兴橡胶行业的发展。但由于橡胶树木老化，新植树木没有跟进，尼日利亚天然橡胶的产量逐年下降，产能已经由过去的13万吨降至6-6.5万吨。
天然橡胶作为一种经济作物，在尼日利亚老西部和中西部地区是中流砥柱产业，超过80-90%的飞机轮胎和亚洲的汽车减震器都以其为原料。同时，天然橡胶也是尼日利亚许多行业原料的重要来源，包括鞋、地毯等。
天然橡胶、木材和铁矿砂的生产是利比里亚国民经济的主要支柱，均供出口，因此也是利比里亚外汇收入的主要来源。
利比里亚最大的种植园是乔治斯通公司(Bridgestone)在1906年建立的，它是现在的费尔斯通公司的父辈公司，这家公司在利比里亚拥有着世界上最大的工业用橡胶种植园，现在，利橡胶种植面积占其国土面积的30%。
喀麦隆橡胶种植者全国联盟成立于2009年，已发展橡胶种植成员1200余名，天然橡胶产量占喀麦隆全国橡胶总产量的5%。
目前喀麦隆年产橡胶约6万吨，天然橡胶种植产地主要分布在南部大区、中部大区、东部大区、西南大区和滨海大区。在喀麦隆从事橡胶种植和经营的三大企业为喀麦隆发展公司、喀麦隆埃维有限公司和喀麦隆棕榈公司。
值得关注的是，南方橡胶公司园区位于喀麦隆南部大区，由中化国际投资建设，占地45000公顷，2012年开始开发，目前已开发7500公顷，首批橡胶树今年4月将开始割胶，预计2020年建成橡胶加工厂。
近年来加纳橡胶行业发展良好，政府将橡胶种植业作为创造就业和增加农民收入的主要部门，并提供该资金和技术支持。
加纳西部省、中部省和北方省的一部分是橡胶的传统种植地。加纳橡胶主要用于出口，其中95%输往法国、土耳其、韩国和东非。
据加纳食品和农业部估计，到2020年加纳橡胶出口总值将达2.5亿美元，而加纳的主要橡胶生产企业包括法资加纳橡胶领军企业“加纳橡胶产业有限公司”(GREL)。
加蓬的天然橡胶种植始于1981年。加蓬政府于1981年成立了加蓬橡胶公司，当时的注册资本为5.5亿非洲法郎，约合200万美元，政府占99.9%的股份，而加蓬橡胶依托加工企业建有较大规模的生产基地。
目前，加蓬橡胶公司共有三个工业种植园，种植面积总计约9000多公顷。最大的橡胶种植园位于MITZIC地区北部(沃勒-恩特姆省)，面积为5050公顷；另两个种植园的面积均为2000公顷，分别位于BITAM地区(沃勒-恩特姆省)及KANGO-EKOUK地区(河口省)；另外，加蓬橡胶公司在上述地区发动村民以家庭为单位种植橡胶。
加蓬橡胶公司下属的橡胶厂(MITZIC)，设计年产能力为10000-12000吨。该厂自1993年生产以来产量逐年上升，从当年的1742吨升至1998年的10963吨(3037吨/94年，4878吨/95年，7202吨/96年，10098吨/97年)。但自98年以后，产量却直线下降，99年为3677吨，2000年更是降至2363吨。
加蓬所生产的橡胶全部供出口，市场主要是在欧洲(法国、意大利、荷兰、德国、葡萄牙、西班牙、比利时、希腊)、美洲、南非以及新加坡等国家。
全球天然橡胶的年供需缺口超过110万吨，其中非洲的橡胶产量约占世界产量的6%，而科特迪瓦、尼日利亚、利比里亚、喀麦隆、加纳和加蓬被认为是非洲前几大橡胶生产国。因此，面对轮胎价格的不断上涨，以及非洲国家对于非洲经济多元化的急切诉求，非洲橡胶产业的发展将重新得到重视，而投资者在橡胶种植和橡胶加工两方面都存在大量投资机会。受此影响，沪胶主力合约RU1705由1月26日收盘价21475元下跌至2月28日收盘价18490元，累计跌幅为2985元，相对跌幅为13.9%。由此对天胶构成中性偏多作用。（兴证期货 施海）