全球天然橡胶供需及价格走势分析
一、全球供需格局
天然橡胶的产量受种植面积、单产、割胶经济性、天气等因素影响。全球范围来看，天然橡胶主要产区在东南亚国家，需求地主要在亚太地区。2010年全球天然橡胶产量为1042.8万吨，消费量为1080.6万吨，供需短缺37.8万吨;2016年全球天然橡胶产量为1160万吨，消费量为1250万吨，供需短缺90万吨;天然橡胶产量年平均增长率为3.15%，消费量年平均增长率为2.76%。橡胶的需求主要在轮胎生产，中国、日本、韩国、印度、泰国、澳大利亚等地的轮胎产能占据全球总产能的50%左右，这几个地区人口密度大，对乳胶制品的需求也较大。
二、主产国的生产和进出口情况
天然橡胶的主产国主要有泰国、印度尼西亚、马来西亚以及印度、越南和中国，这几个国家的产量占全球总产量的84%。下面分别看下这几个国家的产量、进出口和需求情况。
量方面，泰国和印度尼西亚是全球天然橡胶产量最大的国家，2016年泰国产量为450万吨，印度尼西亚产量为315.7万吨。这两个国家的消费量都较少，大部分橡胶用来出口，自己的需求量仅占总产量的10-20%。
马来西亚、印度、中国和越南四个国家的产胶量排在全球第二梯队，越南的产量增速较快，最近几年赶超印度和马来西亚。马来西亚的产量2016年为65.7万吨，马来西亚最近几年的橡胶产量处于下滑期，需求一部分是由进口来填补缺口，2016年马来西亚的橡胶进口量达到86.6万吨。马来西亚橡胶70%的需求集中在乳胶手套的生产。越南的橡胶产量维持国内需求和出口。印度和中国是产胶国中的主要进口国，由于人口多，轮胎和汽车产业橡胶需求大，印度和中国的进口依存度分别达到40%和80%。中国的橡胶主要从泰国、马来西亚、印度尼西亚和越南进口，2016年从泰国进口橡胶量达到256.4万吨。所以，泰国橡胶产区的价格、天气、泰国政府对橡胶的出口政策及对农民的贴补政策都对橡胶市场有较大的影响。
IRSG最新数据显示，2017年全球天然橡胶产量预计为1385.5万吨，同比增长5.6%;亚太地区产量增长5.3%，其中，泰国、印度尼西亚、越南、马来西亚产量分别为446.4万吨、304万吨、113万吨和88.8万吨，同比分别增长2.9%、3.1%、12.4%和-0.6%。中国产量为118.9万吨，同比增长9.2%。此外，数据还显示，2017年非洲、南美洲地区的产量分别为67.1万吨和36.4万吨，同比分别增长11.5%和4.3%。
2009-2016年天然橡胶主产国产量、消费量和进出口量（万吨）

国家	数量	2009年	2010年	2011年	2012年	2013年	2014年	2015年	2016年
泰国	产量	316.4	325.2	356.9	377.8	417	432.3	429.7	450
	出口量	272.5	286.6	295.2	312.1	366.4	377	375	385.4
	消费量	3.99	49.9	48.7	90.5	52.1	54.1	60.1	65
印尼	产量	244	273.5	299	301.2	323.7	315.3	314.5	315.7
	出口量	199.1	237.4	257.1	253.1	280.3	268	265	260.3
	消费量	42.6	43.8	47.4	54.8	57.9	58	54.1	60.8
马来西亚	产量	85.7	83.9	99.6	92.3	82.7	66.9	72.2	65.7
	出口量	70.3	127.1	125.7	134.4	138	121.6	112.1	114.9
	消费量	47	47.8	42.1	45.9	44.7	45.9	48.4	50.4
印度	产量	82	85.1	89.3	91.9	79.6	70.5	57.5	62.2
	出口量	16	19.9	16	25.1	33.6	42.4	45	46
	消费量	90.5	94.5	95.8	98.8	95.2	101.5	99.4	103.3
越南	产量	72.4	75.1	78.9	87.7	94.6	95.3	101.7	103.2
	出口量	73.1	78.2	81.6	102.3	107.4	106.6	113.8	125.4
	消费量	39.9	14	14.5	15	15.4	15.7	17.6	19.4
中国	产量	64.3	68.7	72.7	80.2	86.5	85.7	79.4	76.4
	出口量	159.1	276.3	284.8	336.8	384.9	409.8	410.2	430.2
	消费量	304	342	360.2	389	421	476	468	489.6

三、下游消费
天然橡胶的需求主要为轮胎、橡胶制品、乳胶制品等，轮胎占据橡胶需求的70%左右。全球汽车工业经过2000—2010年的快速发展之后进入低速平稳发展期，但在千人汽车保有量相对较低的国家依然有较大的发展空间。全球汽车产量2016年达到9.4亿辆，增速达4.7%，相比2015年增速提升，主要受益于中国汽车行业的快速发展和欧洲汽车市场的回暖。全球汽车的主要生产国有中国、美国、日本、德国和韩国。中国的汽车产量持续高速增长，欧美市场相对稳定，日本和韩国市场呈现高位回落后企稳走势。
2016年全球轮胎产能达到4.4亿条，轮胎产能增速为4%，根据彭博数据，估计2017年全球轮胎产能将达到4.6亿条，增速为4.6%。全球范围来看，轮胎产能主要集中在中国、北美和西欧，国家上来看，中国、美国、韩国、日本、德国是主要的轮胎产地和需求地，这几个国家的汽车产量也位居前位。
中国是全球最大的轮胎生产国，2016年中国橡胶轮胎外胎产量共计94697万条，累计同比增加8.6%。子午线轮胎累计产量68643万条。中国轮胎产量的近50%用来出口，2016年共计出口46848万条，出口量增长5.4%。
全球的天然橡胶生产集中在泰国、印度尼西亚、马来西亚和印度、越南，轮胎生产集中在中国、北美、西欧、日本和韩国，因此天然橡胶的物流贸易基本是从东南亚运往中国、美国和西欧，同时中国的轮胎又主要出口到美国、墨西哥、英国、澳大利亚、阿联酋、沙特阿拉伯、加拿大。汽车消费和轮胎消费主要集中在经济发达和人口集中的区域，如美国、德国、英国、加拿大。天然橡胶产业在全球范围内的物流呈现以东南亚为辐射地，以原材料或成品的形式向世界各地输送的格局。
四、下半年价格展望
2017年上半年，上期所橡胶期货在2月中旬出现最高价格22000元/吨，之后步步下跌，最低下跌至12215元/吨一线，下跌幅度和速度都较快。下跌的原因主要有流动性收紧、PMI见顶、轮胎库存累积、合成橡胶价格大跌、天然橡胶库存累积等。从2017年6月初达到低点12200元/吨附近后，最近一个多月都在12200—13500元/吨低位振荡，已经三次探到低位12200—12500元/吨，短期呈现上涨走势。橡胶走势比较胶着，上涨和下跌都呈现快拉急跌走势，而波动区间较前期大幅缩窄。
下面我们分析近期天然橡胶的供需面。下半年橡胶进入供给旺季。首先，2017年天然橡胶总开割面积相比2016年增加4.69%至917万公顷。ANRPC报告显示，2017年全球天胶产量预计增加5.5%至1275.6万吨。其次，橡胶生产有一定的季节性，从6月开始不断增加，10月达到最高点，高产持续到次年1月。过去5年从7月开始主产国的平均月产量会达到95万—104万吨，2017年1—6月橡胶月产量平均数值在72万吨—96万吨，从季节性来看下半年橡胶供给端的压力会比上半年增加10%左右。ANRPC报告显示，2017年1—6月，全球(含非ANRPC国家)天然橡胶产量同比增长5.8%至572.9万吨。
天然橡胶在轮胎生产方面的需求主要集中在全钢胎和半钢胎，其中汽车配套需求占据25%，重卡和卡客车替换需求占据75%。
从汽车产量和货运需求来看，2017年1-5月，中国汽车产量共1135万辆，累计同比增加15%;1—5月中国汽车销量共1118万辆，累计同比增加4.1%，汽车产销增速下滑。1-5月重卡产量47.6万辆，销量48.6万辆，分别累计同比增加68.7%和73.4%。
2017年国外的汽车生产市场表现一般，1—5月美国汽车产量累计同比减少3.2%;欧洲机动车注册量累计同比增加2.2%;日本汽车销量同比去年增加8.4%，日本汽车产销经过几年的回落逐渐回暖。整体上中国汽车产量存量不错，增量降速，美国汽车产量降低，欧洲和日本汽车市场表现不错。
天然橡胶中下游库存累积，反弹高度有限。青岛保税区橡胶库存在上半年大幅增加，从10.6万吨升至27.8万吨。轮胎经销商库存从春节过后一直保持高位，轮胎企业经历了被动增库存和主动减库存等过程，轮胎企业经营不佳。汽车经销商库存系数较高，预警指数处于警戒线之上。汽车经销商库存为133.6万辆，相比去年同期增加14.78%。
运输方面，公路货运量和公路货运周转量累计同比增速仍在回升，5月公路货运量和公路货物周转量累计同比增速分别为9.3%和8.7%，相比去年均有提高，货物运输略有好转。
宏观面来看，货币增速同比不断下滑，金融去杠杆仍在进行，美国加息和缩表预期存在，流动性紧缩对商品的影响偏负面。
近期橡胶市场上利多利空胶着，利多因素：一是宏观预期好转;二是下半年汽车产销旺季;三是橡胶大幅下跌反映轮胎库存较高和橡胶库存增加等利空;四是技术面多次探低而未创新低;五是天气变热轮胎替换需求有望好转，货运有所好转。
橡胶价格存在的下跌因素一是美国加息和缩表预期存在；二是橡胶进入生产旺季；三是青岛保税区库存高位，同时上期所仓单压力较大；四是汽车和重卡产销环比下降，汽车经销库存较高；五是轮胎企业开工率偏低。
从上述因素分析，未来天然橡胶将呈现先扬后抑的走势。（和讯网）
相关资讯1：泰国商业部将组团寻找橡胶出口新市场
商务部：综合泰国媒体消息，泰国商业部努力帮助国内橡胶和橡胶产品寻找新市场，让国内橡胶产量有更多的渠道分流。准备组成商务团赴国外市场谈判，先期要抓紧做的工作是让泰国驻海外商务官员联系当地进口商，盼可获得订单以增加出品。
商业部长阿披拉迪于日前透露，商业部正努力寻找途径解决国内橡胶价格下跌问题，政府已经出台多项措施努力让国内橡胶价格有更大的稳定性。商业部则负责橡胶市场，一直努力寻找新市场、促进增加橡胶和橡胶产品出口，接连组织国内生产商、出口商与国外进口商、商家进行商务对接。
商业部相关部门负责联系海外市场、进口商，然后组织国内生产商、经营商前往考察和进行商务对接，主要目标市场包括中国、拉丁美洲国家、孟加拉和伊朗等，最近将会组团前往。
阿披拉迪说，已经指示国际贸易促进办事处，即泰国驻外商务官员的主管部门，与驻各国的商务官员、工作人员联系，争取多联系当地的橡胶、橡胶产品进口商，了解进口需求，有必要时商业部将组织国内生产商代表前往见面、接洽，盼通过商务对接可马上获得订单，或建立起贸易联系，增加泰国的橡胶、橡胶产品的出口，提振国内橡胶价格
阿披拉迪表示，要努力增加出口的产品包括有天然橡胶、汽车橡胶部件、橡胶手套、医用手套、橡胶轮胎以及橡胶制造的新产品。商业部同时还鼓励国内生产商生产创新的产品，因创新产品在国外市场较有销路，例如家居用品、床垫、枕头、鞋子、家具配件等。
阿披拉迪最后表示，橡胶行情低迷的主要原因，来自国际原油价格下跌因素，拖累橡胶价格下滑，因原油跌价让合成橡胶价格跟随下跌，生产商可选用较低价的合成橡胶代替天然橡胶做生产原料。为此，商业部正寻找途径让橡胶、橡胶产品有机会增加出口，以提升橡胶价格行情。今年1-5月泰国出口天然橡胶，含胶条、烟熏胶片、乳胶和其他规格橡胶累计148万吨，比去年同期减少0.82%，出口价值计28.3406亿美元，为比去年同期增长63.55%的表现。
而泰国橡胶产品出口，包括交通工具使用的橡胶产品和零件、橡胶手套和其他类别的橡胶产品的出口价值累计为40.6612亿美元，比去年同期增长58.98%，预计橡胶产品出口前景仍佳，因国外市场的需求持续增加。
商业部围绕橡胶、橡胶产品开拓市场、增加出口的工作持续进行，2015年举行了两次橡胶供需方商务对接，88家泰国生产商、经营商参加，接触见面的国外进口商家计250家。而2016年泰国生产商、经营商110多家参加商业部组织的橡胶、橡胶产品商务对接活动，接触见面的国外商家有400多家，供需双方接洽交易，达成交易的产品包括有天然橡胶、乳胶、胶条等，以及医用手套、汽车橡胶配件、自行车和摩托车内外胎、防水胶条、橡胶床垫、橡胶枕头以及健身器材的橡胶配件等橡胶产品，达成交易出口的数量累计78万5450吨，出口价值累计533.982亿铢。
相关资讯2：中国丁腈橡胶产能分析
2016年中国丁腈橡胶（NBR）没有新增产能，总产能仍为22.5万吨。主要生产企业有兰州石化公司、镇江南帝化工公司（台湾南帝独资公司）、宁波顺泽橡胶公司、朗盛-台橡（南通）化工公司、英萨-金浦（南京）合成橡胶公司。2016年国内NBR生产企业及产能情况见表1。
表1　2016年国内NBR生产企业及产能情况　（万吨）

生产企业	装置能力	投产时间
中国石油兰州石化1#	1.5	2000年
中国石油兰州石化2#	5	2009年
	6.5
镇江南帝化工公司（台湾南帝独资公司）	5	2003年投产，后经两次扩能，2012年扩至5.0万吨
宁波顺泽橡胶公司	5.0	2011年
朗盛-台湾合成橡胶（南通）化工公司	3.0	2012年5月
英萨-金浦（南京）合成橡胶公司	3	2015年8月
合计	22.5

2016年国内NBR全年产量约为12.6万吨，装置平均开工率约为56%。兰州石化公司2套NBR软胶装置根据市场情况，全年切换生产2907E、3305E、3308E、N41E环保型橡胶；宁波顺泽橡胶公司排产的牌号主要为3355，其次是4150和3365。英萨-金浦（南京）合成橡胶公司于2015年投产的NBR装置逐渐实现平稳运行，但开工率相对较低。
目前，国内NBR产能已经过剩。据报道，近期仍有NBR新建装置的规划。中国石化公司与俄罗斯西布尔公司计划以3:1合资建设5万吨的NBR装置。该装置总投资6.9854亿元，环保投资1750万元，采用西布尔公司NBR生产技术。目前该项目仍处于环评阶段，预计于2017年第四季度建成投产。安庆华兰科技有限公司正计划新建一套3万吨的NBR系列产品的装置。若新建装置如期投产，国内NBR产能过剩的局面将进一步加剧。
2012－2016年我国NBR供需情况见表2。由表中可见，2016年NBR表观消费量为20.6万吨，比上一年减少了8.0%。2016年，我国NBR最大的市场是汽车领域，约占总消费量的60%，其次是橡胶工业制品领域，约占总消费量的22%，其他领域占18%。随着我国汽车工业的稳步发展，相应的汽车零部件产量将不断增长，加上电线电缆等其他应用领域的需求增长，预计2016~2020年，NBR消费年增长率约为3.8%，到2020年，我国NBR 的表观消费量将达到24.8万吨。
表2　2012－2016年我国NBR供需情况　（万吨）

年份	产能	产量	进口量	出口量	表观消费量
2012	16.5	12.1	8.6	0.6	20.1
2013	19.5	14.1	7.9	0.5	21.5
2014	19.5	14.6	7.4	0.7	21.3
2015	22.5	14.8	8.3	0.7	22.4
2016	22.5	12.6	8.8	0.8	20.6

根据海关进出口统计，2016年我国NBR（胶乳除外）进口量为8.79万吨，比上一年增长6.5%。2016年出口量为0.76万吨。我国进口NBR主要来自韩国、俄罗斯和法国等国家和地区。其中，韩国一直是我国第一大NBR 进口来源国家，进口量约占总进口量的49%。2010－2016年我国NBR的进出口情况详见表3。
表3　2010－2016年我国NBR的进出口情况　（万吨）

年份\项目	初级形状的NBR(胶乳除外)		NBR板、片、带		合计
	进口量	出口量	进口量	出口量	进口量	出口量
2010	3.8	0.13	6.66	0.09	10.46	0.22
2011	2.93	0.32	5.54	0.15	8.47	0.47
2012	2.73	0.36	5.87	0.25	8.6	0.61
2013	3.14	0.39	4.76	0.14	7.9	0.53
2014	3.33	0.6	4.09	0.07	7.42	0.67
2015	3.42	0.63	4.83	0.06	8.25	0.69
2016	3.55	0.69	5.24	0.07	8.79	0.76

在国内NBR生产装置众多、产能不断增加的情况下，我国NBR进口量仍然居高不下，对国产NBR行业的冲击不言而喻。（钱伯章 供稿）
相关资讯3：丁腈橡胶的世界产能
据国际合成橡胶协会统计，2016年全球固体丁腈橡胶（NBR）的产能达到81.4万吨。亚洲已成为主要的生产地区，约占世界总产能的60%。NBR生产装置分布在14个国家和地区，其中美国、日本和韩国的装置总产能为26万吨，中国的装置总产能为23.5万吨，法国等西欧国家的装置总产能为18.3万吨。
朗盛、瑞翁、锦湖三大NBR生产商的合计产能约占全球总产能的36.3%。Zeon是世界上唯一可同时生产固体NBR、丁腈胶乳及氢化NBR的生产公司。朗盛则是拥有世界最大的固体NBR生产装置的企业，其在法国的NBR装置能力已达到11万吨。2016年世界主要NBR（固体）生产企业及产能情况见表1所示。　　　　
世界主要NBR（固体）生产企业及产能情况，万吨

排名	生产企业	生产能力（万吨）	占比/%
1	朗盛（LANXESS）	12.5	15.4
2	瑞翁	9	11.1
3	锦湖（Kumho Petrochemical）	8.0	9.8
4	中国石油（PetroChina)①	7.5	9.2
5	台湾南帝(Nantex)	7	8.6
6	INSA	5.5	6.8
7	LG Chemical	5	6.1
8	宁波顺泽(Ningbo Shunze Rubber)	5	6.1
9	JSR Corporation	4	4.9
10	Versalis	3.3	4.1
11	Sibu r	3.2	3.9
12	OMNOVA Solutions	2.5	3.2
13	Apcotex  Industries	1.5	1.8
14	East West Copolyme r	1.5	1.8
15	江苏金浦(Jiangsu GPRO)②	1.5	1.8
16	Nitriflex	1.5	1.8
17	台橡（TSRC）	1.5	1.8
18	波兰（Synthos）③	▬	▬
19	中国石化（Sinopec）	1.1	1.4
20	Petrobras	0.3	0.4
合计		81.4	100

①含中油吉林石化1万吨NBR生产能力,目前该装置经SBR扩能后已不具备NBR生产能力。
②江苏金浦为英萨-金浦50:50合资企业,总产能3.0万吨，按投资比划分各拥有1.5万吨生产能力。
③Synthos原产能0.8万吨，2010年停产，直到2013年5月恢复NBR的生产，但产能未得到全面利用
我国是世界最大的固体NBR消费国，约占全球消费量的38%。预计2015-2020年，中国NBR消费量仍将保持增长，消费年均增长率约为3.8%；北美、西欧地区的消费增长放缓，消费年均增长率分别为1%和2%；日本消费则将出现负增长，为-0.5%。