橡胶技术展了解到，节后原油及大宗化工品全线飘红，丁二烯也不例外。据隆众资讯统计，截止2月26日，国内主流供方价格在8500元/吨，环比节前（2月10日）价格涨幅在34.9%；山东及华东市场涨幅在26.5%左右。

图1 国内丁二烯行情走势图

来源：隆众资讯

2月份国内丁二烯行情直线拉涨，大宗商品外围消息面的提振是重要因素。但是2月末期，相关产品原油及天胶期货走势均有所回调，而丁二烯涨势依旧强劲。究其原因，“价差”和“检修”是目前拉涨行情的主要动力。

一、价差——为丁二烯涨势提供空间

图2 丁二烯与主要下游价差走势图

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近期，受天胶期货带动及未来检修预期提振，合成橡胶行情连续走高，虽丁二烯价格亦有大幅上涨，但从丁二烯与主要下游的价差来看，目前丁二烯与丁苯橡胶、顺丁橡胶和SBS主流牌号产品的价差较大。其中与丁苯干胶价差高达5500-6000元/吨；与顺丁橡胶、SBS价差亦在4000元/吨左右。大价差对丁二烯市场的上涨带来了相对充裕的空间。

二、检修——行情炒涨主要素材

装置检修，是2月份丁二烯市场上涨的起始因素和持续炒作素材。虽镇海炼化、吉林石化装置检修时间均有所延后，但内外盘持续关注因为检修导致的货源错配，以期对市场带来一定支撑。

表 2021年上半年国内丁二烯装置检修计划表

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盘点上半年丁二烯检修情况，东北地区货源调配情况引起了商家的关注。据悉，抚顺石化上下游配套装置检修时间约在4月中旬至5月底，此时间范围内，吉林石化装置稳定运行。同时吉林石化计划3月份增开一线丁苯橡胶装置，针对原料缺口问题，吉化内部人士透漏：“不乏从市场采购原料可能”， 因此东北地区丁二烯供需有一定支撑预期。

综上所述，上下游价差与装置检修预期对丁二烯市场涨势的支撑一目了然。随着中国市场连续推涨以及部分欧洲货源出口至美国，亚洲丁二烯整体气氛走高，内外盘目前推涨气氛下，短期行情难有转向。但3月份实质检修不多，且前期急速大涨下，市场亦不乏有“虚涨”可能。若外围及宏观消息支撑减弱，市场不乏有靠拢基本面的可能，在此过程中建议商家谨慎关注中期市场成交跟进情况。